元大期貨-王仁君

2019/04/25  04:09 工商時報 呂清郎
中央銀行24日公布2019年3月金融情況，M1B及M2年增率雙雙上揚到6.87％及3.1％，差距3.87個百分點、創逾五年最大，尤其代表股市散戶資金動能的證券劃撥存款餘額旬平均值，來到1.82兆元創下新高，主要是第一季台股表現強勁，資金紛紛前進股市搶攻萬一行情。

央行官員表示，3月M1B及M2年增率雙升，其中M1B年增率更大幅上揚至6.87％的逾三年新高，主要是活存增加明顯及外資匯入效應。觀察3月外資續匯入17.46億美元，累計第一季淨匯入81億美元，相當於去年同期32.64億美元的近2.5倍，證券劃撥存款餘額旬平創新高紀錄，均與台股表現不錯有關。3月外資買超台股583億元，4月以來表現仍延續不變。

3月許多廠商都將定存轉至活存，同時還把外幣資金結匯取得新台幣資金，還有向銀行借貸的資金，均進入活存帳上，以因應春節後的年度資金需求。央行官員指出，「短期資金需求較大，不僅活存，活儲也有增加」，股市表現熱絡也是主因。

值得關注的是，M1B及M2年增率從2018年2月轉為「黃金交叉」以來，至今年3月已續航14個月，代表股市資金動能強勁不變。

央行官員說明，尤其M1B及M2年增率差距擴大至3.87個百分點，創2014年2月以來最大，更凸顯全球低利率時代，不論個人或企業資金調度均趨於靈活，資產配置也更加多元化，資金紛續轉出定存，前進股市、基金、ETF、保險（投資型保單）等投資商品。

央行統計並顯示，3月外國人新台幣存款餘額增加14億元，來到1,840億元，等待時機進場加碼。

觀察當月股價指數月平均10,445點、為半年新高，日平均成交值仍在千億元以上，均可視為台股後續動能強勁的重要指標。

證券劃撥存款餘額：象徵散戶的投資意願
當證券劃撥存款餘額增加，代表散戶可能會比較積極投入股市，市場資金動能充沛，台股未來表現可期；
反之，當證券劃撥存款餘額減少，代表散戶可能會對股市保持觀望，市場資金動能縮減，台股未來表現可能轉弱。

M1A、M1B、M2三者間的變化可分析一個國家的經濟活動
例如M1A、M1B上揚會帶動M2年增率的上升，顯示金融交易熱絡；但若M1A、M1B上揚，而M2下降則可能代表金融交易趨緩。 

名詞解釋  (央行定義)
M1A=通貨淨額＋企業及個人（含非營利團體）在其他貨幣機構之支票存款及活期存款。
通貨淨額：指全體貨幣機構以外各部門持有通貨。亦即通貨淨額=央行通貨發行額－全體貨幣機構庫存現金。

M1B=M1A＋個人（含非營利團體）在其他貨幣機構之活期儲蓄存款。

M2=M1B＋準貨幣（包括企業及個人在其他貨幣機構之定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款，郵政儲金總數，企業及個人持有其他貨幣機構之附買回交易餘額，外國人持有之新臺幣存款， 以及兼營信託業務之銀行所發行之貨幣市場共同基金，但不含銀行承做結構型商品所收本金 )。

統計地區範圍及對象：中華民國台灣地區之全體貨幣機構 。
統計標準時間：含每日餘額合計數除以該月總天數之平均數及每月月底餘額。
統計單位：新臺幣億元。
發布週期：按月。
資料變革：
民國86年1月修訂貨幣總計數M2定義
以郵匯局自行吸收之儲金取代原M2定義中之郵匯局轉存銀行存款。
新增「附買回交易餘額」及「外國人持有之新臺幣存款」。
刪除原M2定義中「金融債券、儲蓄券及國 庫券淨額」與「指定用途外匯信託資金」兩項（改列流動性負債）。
93年10月起，納入銀行發行之貨幣市場共同基金。
101年1月修訂貨幣總計數M2定義:剔除原M2定義中「銀行承做結構型商品所收本金」，追溯調整至90年1月。

預告統計資料發布時間表： https://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1
中央銀行網站公布資料： https://www.cbc.gov.tw/lp.asp?ctNode=302&CtUnit=376&BaseDSD=33&mp=1


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